Banco Central mantém taxa Selic em 15% e projeta início de cortes para março

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu nesta quarta-feira (28) manter a taxa básica de juros da economia, a Selic, em 15% ao ano. A decisão, que foi unânime entre os membros do Copom, acompanha as expectativas da maioria dos economistas do mercado financeiro.

No entanto, o comunicado divulgado após a reunião trouxe um sinal importante para o futuro: o Copom antecipa o início da flexibilização da política monetária em sua próxima reunião, marcada para março, caso o cenário econômico esperado se confirme. Esta é a quarta reunião consecutiva em que a taxa Selic é mantida no patamar de 15%.

O atual nível de 15% ao ano é o mais alto desde julho de 2006, quando a Selic atingiu 15,25% ao ano, ainda no primeiro mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva. A manutenção da taxa em patamares elevados tem sido justificada pelo Banco Central como um instrumento essencial para conter as pressões inflacionárias e assegurar a convergência da inflação às metas estabelecidas.

A área econômica do governo tem defendido a redução dos juros, argumentando que o patamar elevado tem impactado negativamente a atividade econômica. A decisão do Copom, divulgada conforme informação do próprio Banco Central, reflete um cuidadoso balanço entre o controle da inflação e os efeitos sobre o crescimento do país. A taxa Selic é o principal instrumento do BC para combater a inflação, que afeta diretamente a população, especialmente a mais pobre.

A Selic em 15% e o impacto na economia

A taxa Selic em 15% ao ano, mantida desde o final de junho, tem como objetivo principal frear o avanço dos preços. O Banco Central, ao definir a taxa de juros, foca nas projeções futuras de inflação, pois as mudanças na Selic levam um tempo considerável, de seis a 18 meses, para impactar plenamente a economia. O Copom é composto pelo presidente do Banco Central e oito diretores da autarquia, com os diretores indicados pelo presidente Lula formando maioria no colegiado desde 2025.

Expectativa de cortes em março e o cenário inflacionário

A sinalização de início de cortes em março, conforme indicou o Copom, está atrelada à expectativa de um controle maior da inflação. O comitê ressalta, contudo, que “manterá a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”. O sistema de metas contínuas estabelecido desde o início de 2025 prevê que o objetivo de 3% será cumprido se a inflação oscilar entre 1,5% e 4,5%. Em junho, a inflação ficou seis meses seguidos acima da meta, o que levou o BC a divulgar uma carta pública explicando os motivos, citando atividade econômica aquecida, câmbio, custo da energia elétrica e anomalias climáticas.

O que esperar para os juros e a economia em 2024

A expectativa de flexibilização da política monetária em março, caso confirmada, pode trazer alívio para diversos setores da economia. A redução da taxa Selic tende a diminuir o custo do crédito, incentivando o consumo e os investimentos. No entanto, o Banco Central reforça a necessidade de manter uma política monetária restritiva o suficiente para garantir que a inflação permaneça sob controle e alinhada às metas. A decisão sobre os juros é complexa e envolve a análise de diversos indicadores econômicos e projeções futuras, buscando o equilíbrio entre a estabilidade de preços e o crescimento sustentável.

Mudanças no Copom e a tomada de decisão

A reunião desta quarta-feira contou com dois votos a menos devido às saídas recentes de diretores do Banco Central, cujos substitutos ainda não foram indicados pelo governo. Essa composição do Copom, com a maioria dos diretores indicados pelo presidente Lula, é responsável pelas decisões sobre a taxa de juros. A análise para definir os juros baseia-se no sistema de metas, onde projeções de inflação em linha com os objetivos permitem a redução da Selic, enquanto desvios para cima tendem a levar à manutenção ou elevação da taxa.